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中国养老三支柱起步怎么走?来看国际经验,\默认选项\是密钥,扩大投资范围也是关键

发布时间:2019-12-02 13:32编辑:小狐阅读: 226次 手机阅读

中国养老三支柱起步怎么走?来看国际经验,默认选项是密钥,扩大投资范围也是关键(图1)

去年随着个人税延养老险开启试点,我国养老第三支柱已经起步,而关于养老三支柱的发展,国际上有哪些经验可以借鉴?

近日,在中国人寿养老险公司与澳大利亚安保集团(AMP)联合举办的主题为“聚慧全球 投资未来”的养老金投资国际论坛上,多位与会人士国际养老金体系经验称,自动加入机制和合格默认投资选择工具的应用,对提高养老计划参与率和分散投资风险起到积极促进作用。同时,做好养老金投资也是一个关键。

“默认加入”显著提高参与率

人口出生率降低、预期寿命延长、老龄劳动力供给增加、养老金支付财政压力、缺乏储蓄或投资激励、缺乏金融知识、低利率环境…中国已经面临国际常见的养老体系。

对于增强和发展养老体系的措施,贝莱德集团亚太地区多资产平台战略负责人、客户组合解决方案联席负责人Steven Moeller介绍,从全球经验看,在第二和第三支柱的环节,这些措施包括:设定适当的“默认选项”提升投资及受托标准,理财顾问服务,优化科技赋能,提升账户与资金效率等。

其中,增加“默认选项”还被多位与会人士提及。从国际经验看,企业为员工的养老计划设计成“自愿加入”还是“默认自动加入”将直接影响参与率。

据悉,美国养支柱的企业养老计划从“自愿加入”改为“自动加入”后,养老计划参与率从长期以来的50%-55%区间,提升到了90%以上。

另有与会人士补充道,养老包括缺乏金融知识,个人养老账户资金面对不同风险收益的多种金融产品,不同年龄段的人风险承受能力不同,因此产品组合策略应有所差异。但从国际经验看,个人消费者“很难被教育”因此宣导教育提示的意义可能有限。对于个人账户的投资选择,可以设置为“默认”某种策略,如果个人有比较强的专业能力再自行选择和配置。也就是说,合格默认投资选择工具的应用,对分散投资风险也会起到积极促进作用。

另外,富达投资大中华区投资策略及业务资深顾问郑任远提到,从美国的养老金经验看,不能将养老金单纯当作金融投资领域呼吁的问题,养老金需要顶层设计,没有好的法制导向,往往会事倍功半。美国《2006年养老金保护法案》出台后,顶层设计加上有正确的产品配合,从数据上看,养老计划的参与率提高、配置趋向合理的策略,效果明显。据悉,美国的养老计划默认自动投向养老目标日期基金(TDF)此后,美国TDF获得快速增长。

适当扩大养老金投资范围

另一方面,养老金投资也是关键话题。中国人寿养老险公司崔勇认为,养老金投资理念要注重长期性与多元化,坚持价值投资、重视资产配置,这是行业健康可持续发展的关键;同时,养老金投资需符合国情,既要学习借鉴成熟国家经验,也要适应本国经济与社会发展的需求,因地制宜探索出一条符合中国国情的正确道路。

安保集团有关人士认为,股票和成长型资产可卓越的长期回报,因此养老基金有理由对它们进行大量投资。同时要认识到养老金投资是一项长期投资,要坚持多元化投资,将直投房地产和基础设施等另类资产纳入养老金投资组合,有助于实现更好的风险调整回报率和平稳的投资组合回报。

从国内养老金投资范围上看,暂不允许投资私募股权、创业投资、实物资产、海外资产等。多位人士认为,这在一定程度上限制了养老金分散化投资效果,养老金投资范围可适当扩大。

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养老金

养老金也称退休金、退休费,是一种最主要的养老保险待遇。即国家有关文件规定:在劳动者年老或丧失劳动能力后,根据他们对社会所作的贡献和所具备的享受养老保险资格或退休条件,按月或一次性以货币形式支付的保险待遇,是造福社会的需要,主要用于保障职工退休后的基本生活需要。养老金本着国家、集体、个人共同积累的原则积累、运作。当人们年富力强时,所创造财富的一部分被投资于养老金计划,以保证老有所养。从2005年开始至2015年,尽管国家连续第11年提高企业退休人员养老金水平,但由于受养老金水平差异较大、货币贬值和物价上涨影响,社会各界并不“领情”,相反,却是对养老金替代率连年下降的不满和质疑。养老金占工资比例连降九年,已跌破国际警戒线。2015年6月29日,人社部、财政部联合发布了《基本养老保险基金投资管理办法》,向社会公开征求意见,意见反馈截止时间为2015年7月13日。伴随着养老改革的扎实推进,参保人数持续增加,基金规模不断扩大,养老基金投资管理办法应时出台。8月23日,中国政府网公布了由国务院近日正式颁布实施的《基本养老保险基金投资管理办法》。这是我国养老保险制度改革发展史上的一项大事和重大突破,标志着数以万亿元计的基本养老保险基金有望成为中国资本市场上的新力量。

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