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社论:加强货币政策预期管理引导市场预期

发布时间:2019-12-02 21:07编辑:小狐阅读: 552次 手机阅读

央行行长易纲近日以《坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策》为题撰文称,货币政策的效果很大程度上取决于对预期的引导和把控,这也是中央银行可信度的重要体现。

这强调的是,货币政策在实施上应注重预期,即通过多种方式加强与市场沟通,合理引导市场预期,避免市场误读和扰动,着力防止市场流动性恐慌情绪蔓延倒逼央行被动救助。

事实上,预期已成为发达国家中央银行使用的重要货币政策手段之一,央行引导预期的能力会显著影响货币政策的调控效率。以美国为例,美联储在“预期”方面进行了诸多实践探索,通过对政策工具的清晰界定、对政策调整时机所应具备条件的明确解释,以及定期举行议息会议并公布会议纪要等,从而有效引导市场预期。

这是因为,包括企业和个人在内的私人部门,其决策主要取决于收入、就业、长期利率等指标的长期变化,而非短期调整。通过加强市场预期,引导微观主体对未来的乐观预期,可以说是货币政策发挥效力的基础。

需要说明的是,CPI高企主要是猪肉价格上涨引发,扣除猪肉价格上涨因素,10月CPI环比上涨约0.1%,同比上涨约1.3%,总体稳定。而猪肉价格之所以上涨,原因众所周知。且据农业农村部监测,在一系列稳定猪肉价格的基础上,目前猪肉供需矛盾有所缓解,11月猪肉价格持续调整。因此,央行有必要告知市场,猪肉价格上涨引发的通胀,不至于对货币政策产生多大影响。

更重要的是,央行释放流动性不再是粗放式,而是务求精准滴灌,引导优化流动性和信贷结构,支持经济重点领域和薄弱环节。近年央行不断创新和丰富结构性货币政策工具,创设中期借贷便利、常备借贷便利、支农支小再贷款等,优化流动性的结构和布局。未来应对一些一时陷入资金困境但又具备发展前景的民营企业,予以甄别并特定支持,助其渡过难关。

现代经济社会中,货币政策对经济增长和解决经济发展过程中遇到的问题至关重要。当前中国经济面临的内外环境复杂多变,主要发达经济体实施空前宽松的货币政策且被迫“常态化”中国经济增速尚处于合理区间,应尽量长时间保持正常的货币政策,稳中求进、精准发力,不搞竞争性的零利率或量化宽松政策,并加强货币政策预期,充分与市场沟通,助力经济平稳运行。

本文相关词条概念解析:

货币政策

货币政策是中央银行为了实现其最终的政策目标,对货币供给量和信用情势,所采取的管制措施。最终政策目标包括:控制物价稳定、协助经济成长、达到充分就业,及平衡国际收支促进金融稳定。央行主要货币政策工具包括:调整存款准备率、调整重贴现率及担保放款融通利率、公开市场操作,以及选择性信用管制,或者直接或间接管制。指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。货币政策(MonetaryPolicy)是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的。货币政策的性质(中央银行控制货币供应,以及货币、产出和通货膨胀三者之间联系的方式)是宏观经济学中最吸引人、最重要、也最富争议的领域之一。一国政府拥有多种政策工具可用来实现其宏观经济目标。

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