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今年已过会新三板公司超110家,是新三板公司转板A股的热情居高不下,转板收益率也相当可观,有很多有价值的公司

发布时间:2020-10-29 10:40编辑:小狐阅读: 251次 手机阅读

10月28日,挂牌公司泽生科技发布关于申请股票首次公行并上市进展公告,称其第三轮审核问询函回复已于10月27日在上交所网站公示。凯龙清能、华新环保、青矩技术、维克液压、泰恩康、荣信教育等也纷纷于日前公告闯关IPO进展,显示新三板公司转板A股的热情依然高涨。

今年已过会新三板公司超110家

“今天大家可以买泰恩康,本周应该会停牌去创业板排队上市”日前在一个新三板交流群里,多位投资者在讨论如何买入刚刚公布辅导工作总结报告的泰恩康,探讨发行市盈率将会是多少倍,距离上市还有多少时间,利润率有无可能是1倍或是50%,等等。

10月26日,泰恩康发布首次公行股票并上市的辅导工作总结报告。其在国泰君安的辅导下,已于日前通过广东证监局辅导验收。

泰恩康于2014年10月8日挂牌新三板,主营业务为代理及研发、生产、医药产品、医疗器械、卫生材料并医药技术服务与技术转让等。公司代理以泰国李万山药厂(钓鱼商标)的“和胃整肠丸”第一药品产业株式会社的“卵磷脂络合碘片(沃丽汀)”香港保心安药厂的“薄荷护表油(保心安油)”山东瑞安药业有限公司的“新斯诺”牌左炔诺孕酮滴丸以及美国强生的医疗器械等产品为主。代理业务是公司收入和利润的主要。2017年、2018年、2019年和2020年1-6 月,公司代理业务收入占公司主营业务收入的比例分别为74.91%、71.53%、78.32%和35.17%。

由于新冠肺炎疫情爆发,泰恩康今年也大出风头。其生产的口罩属于抗击疫情的重要战略物资,2020年上半年,公司一共供应口罩约1.79 亿只,其今年上半年实现归母净利润9099.22万元,同比大增2.36倍。因此公司在2020 年上半年的代理业务收入占比有所下降,自产产品收入占比有所上升。

今年已过会新三板公司超110家,是新三板公司转板A股的热情居高不下,转板收益率也相当可观,有很多有价值的公司(图1)

在目前的各个新三板交流群里,最热点话题之一就是讨论如何介入泰恩康这样正在冲刺A股的股票,或是有转板A股潜力的股票。在这背后,是新三板公司转板A股的热情居高不下。

同花顺的统计显示,仅是10月以来,就有40多家挂牌公司公布闯关A股的进展。日前,凯盛新材、泽生科技、凯龙清能、华新环保、青矩技术、维克液压、荣信教育等也纷纷于公告IPO进展,有的发布上市招股说明书,例如凯盛新材;有的已进入问询阶段,例如泽生科技、荣信教育;有的处于辅导期,例如凯龙清能、华新环保、青矩技术;也有的首次提示有意上市,例如天一恩华、方盛股份、博菱电器等。

事实上,今年新三板公司冲刺A股市场硕果累累,据同花顺统计,从1月6日八亿时空登陆上交所计起,到10月29日国安达、广联航空在深交所挂牌,今年以来成功转板A股的新三板公司已达90家。

今年已过会新三板公司超110家,是新三板公司转板A股的热情居高不下,转板收益率也相当可观,有很多有价值的公司(图2)

9月以来成功转板上市的新三板公司

而来自安信证券的统计显示,截至10月23日,2020年IPO过会的新三板公司达到117家。其中,主板、中小板过会的新三板公司有23家,创业板过会的有45家,科创板过会的有49家。在主板中小板IPO中,过会的新三板公司占过会公司比重为17.42%;在创业板IPO中,过会的新三板公司占过会公司比重为34.62%;在科创板IPO中,过会的新三板公司占过会公司比重为32.45%。综合来看,2020年IPO过会的公司中,新三板公司整体占比达28.33%,接近三成。

埋伏转板潜力股可行吗?

“我发现新三板越来越好玩了,有很多有价值的公司”一位投资者在新三板交流群里说,因此不少投资者对遴选新三板转板潜在标的兴致勃勃。

事实上,近年新三板公司转板到A股,绝大多数涨幅都非常可观,转板A股一度被称为“鱼跃龙门” 安信证券的最新统计显示,新三板企业转板上市一月平均收益率为421%-610%。由于新三板转板收益率排名前十的公司转板收益率过高,使统计数据有较大偏离,剔除之后,其对142家三板公司转板收益情况进行了统计,结果显示:科创板、创业板、主板、中小板首日平均转板收益率分别为657%、284%、335%、309%,上市一月平均转板收益率分别为574%、535%、610%、421%。

对此,广证恒生根据科创板、创业板新股特征,对遴选新三板转板潜在标的提出了建议:

原因在于这类企业符合国家战略导向,且转板时既可以选择科创板、也可以选择创业板,选择空间相对较大,同时还需要结合公司业务性质是否具有创新性做具体判断。

在企业质地方面,建议以企业业务独立、内控制度健全、会计规范作为遴选企业的底线。业务独立方面可结合公司定期报告,并参考科创板、创业板的被否案例进行判断。内控制度是否健全及会计规范性,则可结合公司在新三板挂牌过程中受/处罚的情况,公司定期报告的披露情况以及科创板、创业板的被否案例进行判断。

此外,还需要结合企业所处的行业空间、行业地位、成长性、与同类上市公司的比较优势等基本面维度,以及分拆上市等其他资本市场政策维度择优选择。

不过,云洲资本合伙人习青青表示并不太看好埋伏转板潜力的方向。其认为, 首先,此前的新三板转板股票上市后的暴涨只是账面浮盈,经过一年解禁期之后很多股价较开盘价会回落很多,收益率并不见得高,这个收益率里面包含了一年期间企业业绩增长的部分。其次,“鲤鱼跳龙门”的收益率在不断缩窄,在精选层企业股票的估值贴近其转板后的估值之后,实现高收益率并不太现实。

习青青提醒,考虑到转板前估值大幅炒作,如果转板预期消失,股价还会有大幅回落的风险,“我们会更在意企业本身的价值,是否转板并不重要,随着股转公司持续改革,将好公司尽量留在精选层,相信业绩好的公司在精选层也能拿贴近转板后的估值水平。”

资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为, 近年新三板转板到A股的公司大多数涨幅较大,主要于两个部分:一是A股市场相对新三板的估值溢价和流动性溢价,一是转板停牌期间业绩的增长。

周运南也提醒,新三板在2016年兴起了第一波IPO集邮热潮,后来追逐这波热潮的投资者很多在2017年和2018年因通过率较低而伤痕累累。自2018年下半年特别是注册制成功试点后,IPO的通过率又突然高企,很多投资者又重新点燃了集邮的热情,踊跃加入新三板集邮队伍。投资新三板的IPO概念股在近两年确实是一个很不错的投资策略,排队周期更短、过会概率更高、上市涨幅较大,让不少投资者收获满满。 但历史经验表明,IPO的上会率和过会率经常因A股二级市场的变化而发生变脸,之前和当前上会快、过会高不代表未来也如此,所以投资者必须踏准集邮的节奏。

“同时上市新股越来越多,未来市场的整体市盈率可能是回归趋势,所以不能用当前A股二级市场的市盈率来对比投资,建议首先选择好成长性的标的,用高成长性来降低集邮风险。”周运南说。

本文相关词条概念解析:

三板

古代筑墙、坟所用的板,每块高二尺,三板为六尺;另外三板又有舢板的意思;还有三级的意思;股票市场中也有三板市场,全称是“代办股份转让系统”,于2001年7月16日正式开办,一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所,另一方面解决原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题,截止至2008年4月,在代办股份转让系统挂牌的股票共83只。

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