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恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只

发布时间:2021-03-01 19:05编辑:小狐阅读: 62次 手机阅读

香港恒生指数即将进行51年历史上最大规模的改革,此举将影响追踪股指的数百亿美元基金。

恒生指数五大变革

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图1)

恒生指数在1969年推出时仅有33只成份股,2007年指数开始纳入H股公司时成份股增加到38只。2012年扩容至50只成份股,并在此后8年一直维持这一水平,直到2020年12月扩容至52只。

随着赴港IPO不断增多,恒生指数50只左右的固定成分股已经显得有些“捉襟见肘”其截至2020年12月对整体市场的市值覆盖率已经降至57.6%,成交量覆盖率甚至降到50.5%,已经不能匹配其市场旗舰指数的地位。

为此,改革要求扩大恒指市场覆盖率。目标是在2022年中前将成分股数目增加至80只;最终数目将固定为100只。

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图2)

同时要求扩充行业的代表性。按七个行业组别选出成份股 。行业组别的构成会至少每两年检讨一次 。自2021年5月之指数检讨起生效。

目前,恒生指数的选股标准依然以市值和成交额排名为主,辅以行业代表性、财务表现等顾问委员会的主观考量依据,这虽然能够使得指数囊括几乎所有市值最大的蓝筹股,但市场结构问题也会导致其对部分“冷门”或“弱势”行业覆盖率不足。

按照这一建议调整后,有可能会牺牲个别大市值公司,但可以使得行业的覆盖度更为均衡。

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图3)

目前恒生指数具有较严格的新股“快速通道”纳入标准,例如市值在全市场排名前5的超大型新股也需要三个月上市时间才能被纳入,而排名25位以下更是要上市满24个月。

本次改革将所有公司的上市历史要求缩短至三个月,自2021年5月之指数检讨起生效。

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图4)

随着大型中资公司特别是龙头中概股的持续回归,香港本地公司在恒生指数内的权重逐渐由2016年底的45.3%下降至2020年12月的42.2%,预计未来仍会进一步降低。

因此,恒生指数公司提出是否保证固定的香港本地公司数量,以维持其对香港本地的代表性。

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图5)

公司权重也会改变,为了防止龙头公司独大,改善成份股权重分布,恒生指数将对所有成份股采用8%的权重上限 。同时适用于恒生中国企业指数 。从2021年6月指数调整开始实施。

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图6)

恒指公司行政巫婉雯表示,优化后的恒生指数将进一步提升其代表性,并使指数变得更均衡及多样化。建基于恒生指数超过50年的市场历史,这次的优化将保持恒生指数为香港股票市场最重要的指标,并继续与市场同步成长及演变。

恒生指数扩容

与此同时,恒生指数公司于上周五(2月26日)收市后公布恒生指数系列的四季度检讨结果,相关变动将于2021年3月15日生效。

根据恒指公司四季度检讨报告,对现有各类指数作出了相关调整。

恒生指数成分股数目将由52只增加至55只,三家新增的公司是:阿里健康、龙湖集团、海底捞。没有成份股遭剔除,但由于新成份股加入将摊薄现在有成份股比重。

阿里健康、龙湖集团及海底捞纳入恒指后,在指数中的权重分别约0.89%、0.62%及0.58%。综合媒体报道,追踪恒生指数的被动基金资产规模约为1600亿港元,三个股份的加入将带动约14.2亿、9.9亿及9.3亿港元的被动基金买盘,相当于3个股份一个月日均成交额(分别为9.3亿、3.4亿及6.8亿港元)的1.5倍、2.9倍及1.4倍。

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图7)

另外,恒生中国企业指数成份股数目由52只重置至50只。

加入碧桂园服务(6098.HK)农夫山泉(9633.HK)剔除中国海螺创业(586.HK)中石油(857.HK)恒安国际(1044.HK)及华润燃气(1193.HK)

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图8)

早前因为根据快速加入规则增加了京东健康(6618.HK )及快手(1024.HK )恒生科技指数成分股数量由32只调整为30只。

新加入海尔智家(6690.HK)及万国数据-SW (9698.HK)剔除丘钛科技(1478.HK)猫眼娱乐(1896.HK)心动公司(2400.HK)及易鑫(2858.HK)

恒生综合指数将由493只增加至500只。其中将调入36家公司,包括赣锋锂业、君实生物、蓝月亮、泡泡玛特等知名企业,并剔除29只股票。

港股通定期调整也将跟随本次恒生指数调整进行。根据规则,港股通主要分为定期调整和临时调整:定期调整每半年进行调整一次,随恒生综指调整进行,生效时间为每年九月及三月第一个周五收盘后的首个交易日(受春节假期影响,本次生效日推迟至3月15日)

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图9)

据悉,有业内人士分析表示,恒生指数系列的调整将带来被动资金的流入。追踪恒指的被动买盘或卖盘预期将集中于3月12日(生效前的一个交易日)进行,相关股份将出现单日较动。

机构:港股调整后更具吸引力

据中金公司研究指出,基于当前Bloomberg统计汇总,追踪恒生指数的ETF资金规模约为217亿美元,追踪国企指数和恒生科技指数的ETF资金规模分别约为49亿美元和3亿美元。

根据测算,恒生指数:被动资金流入最大的阿里健康、龙湖集团、海底捞、阿里巴巴,预计分别需要2.3、1.4和1.3天;国企指数被动资金流入最大的农夫山泉、碧桂园预计交易时间在1天内;所需交易被动资金流出中,海螺创业和华润燃气所需要的交易资金流出时间最长,均在1天以上。

中金公司表示,恒生科技被动资金流入最大的海尔智家、京东和万国数据预计将出现916万、527万、231万和218万美元的资金流入;被动资金流出最大的心动集团预计将出现265万美元资金流出。上述潜在流入和流出所需交易平均在0.1天左右。

今日,港股恒生指数高开超1指数调整无疑对资金引导也产生了正面影响。截止3月1日收盘,港股恒指上涨1.63%,恒生科技指数涨3.85%。

从指数调整的成分股来看,作为即将纳入蓝筹股的 阿里健康、海底捞大涨,阿里健康收盘上涨9.423%,海底捞也上涨8.17%。

恒生指数五大变革,最终数目将固定为100只,恒生综合指数将由493只增加至500只(图10)

另外,通过引入与完善快速上市制度,为内地优质企业赴港上市创造更有利条件。同时,恒生指数也考虑将香港本地公司的成份股维持在一定数量,以保持代表性。

中金公司预计H股市场整体的流动性状况不会因短期波动逆转。长期的结构性南向资金和全球资金流入将保持强劲势头,每年流入规模或达到5000-6000亿,其中内地公募基金或将贡献2500-3000亿。

香港称,香港已经成为中国内地科技巨头上市的首选地。根据相关数据,2020年指数中内地企业的市值占比已经达到79%。内地投资者创纪录的买盘,推动恒生指数在今年1月再度突破3万点大关。港交所也期望依托内地经济复苏与数字经济等新潮流,提高市场活跃度及国际影响力。

本文相关词条概念解析:

指数

指数,根据某些采样股票或债券的价格所设计并计算出来的统计数据,用来衡量股票市场或债券市场的价格波动情形。以美国为例,常见的股价指数有道琼工业指数、史坦普500企业指数;最有名的债券价格指数则是所罗门兄弟债券指数(SalomonBrothersBondIndex)和协利债券指数(Sheason-LehmanBondIndex)。在中国,有上海及深圳证券交易所制作的发行量加权股价指数和中信指数、新华指数等。

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