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会员提问21,关于宇宙行爆雷,原始股,还不如银行股,2020.10.11-10.17

发布时间:2020-10-18 09:42编辑:小狐阅读: 531次 手机阅读

会员提问1:能否简单讲解一下宇宙行的固收产品是如何违约的?我们在选择固收+产品时应该如何选择呢?因为银行理财产品不好,各银行都在与基金公司合作定制固收加产品,似乎已经成为一种趋势。

导师回答:1由于工行并未披露具体违约底层,网传是由于踩雷海航债导致的固收产品违约,目前情况尚无法完全确定。2不过从工行果断选择刚兑来看,该只产品虽然是和基金子公司定制的产品,但应该是通道产品,要么是用来接续一些以前就属于工行的资产借新还旧、展期要么就是工行自己的投资决策出了问题。3对于固收+产品,建议优先选择公募,主要是因为公募基金经理的业绩可考察,而银行所定制的产品尚是新产品,不建议现在这个阶段选择。

会员提问2:请问一下公司说要上市可以内部购买原始股,有什么需要注意的地方吗?

导师回答:1确认下能否上市,什么时间能上,很多原始股就是公司知道上不了市或者上市太慢换一种方式变现,看上去收益很高,但其实变现遥遥无期。2你可以问问外面有没有流传出所谓的“原始股”如果只给自己人,价值相对靠谱,如果还在外面找钱,大概率是前面说的情况。3自己算下价格,如果公司之前做过股权融资,相互比对一下。

会员提问3:在A股和H股的价格相差极大的情况下,为什么会有北向资金选择大量持有(持股市值超过90亿)中信证券A股?如果两者价格相差不大,我可以理解为两个市场的交易制度、税收政策等导致两者的价值不同;如果是国内资金这样做,我可以理解为两个市场的参与者不同;如果是北向资金少量持有,我可以理解为随机因素导致;但在H股明显更具有价值的情况下,在投资者可以自由选择的情况下,为什么会有投资者选择大量持有并增持A股呢?

导师回答:1举个例子,同一个公司,A股100块钱,50倍估值,H股80块钱,40倍估值,理论上应该买H,因为权益是一样的,但如果市场趋势是A股1年后涨到120块,估值进一步高估到60倍,H股不动或只涨一点点,你会买那个?

2很多人会问,同一个公司,为啥贵的还能更贵,便宜的反而不涨,这是因为两者在不同的市场,一个股票的定价本来就是宏观和微观共同决定的,同一公司在不同市场定价可能天壤地别。

3你说的中信证券就是典型的例子,2019年初中信A股20块钱,H股15块,现在A股31块,H股还是15块,如果你想收购中信证券,肯定是从港股买,但如果是二级投资,大家的看法就不一致了,有的人会觉得便宜的会修复,有的人会觉得贵的更贵,自由选择。

会员提问4:弱复苏周期中会带动地产价格短期上行,请问家电行业是否也会有相应的受益,家电板块估值是否过高,可否布局?

导师回答:复苏期房地产和下游产业都受益,不过房价上行和家电的回暖已经发生了,现在讨论有点晚了,地产政策都已经收紧了。看看三季度的业绩能不能超预期吧。

会员提问5:港股中国石油折价率比A股高。分红率能在4%左右,理论上这种是否有投资价值当成类债券?

导师回答:1股票和债券肯定不能完全替代,相对来说更类似债券。2和债券最大的区别就是股价还是有波动,而且像中石油这种波动还不小,和油价波动大有关。3不建议选这种股票当债券,必须要找业绩稳定的,否则股价不稳、分红也没保障,还不如银行股。

会员提问6:请问现在处于牛市中后期,经济弱复苏。像银行股这种类型的股票,在什么信号出现的时候是卖出的时机?

导师回答:典型的低估值周期型行业,复苏初期买入,过热期卖出。信号的话看利率吧,利率见底的时候逐步买,利率到顶的时候逐步卖。

会员提问7:最近常报道外资进场中国的债市,是不是说明现在股市快要熊了,得切换成债呢?

导师回答:1)配股和配债的主体不是一路资金,没什么必然。2)未来十年外资对股市和债市都是长期流入。3)外资配债是长期逻辑,中国利率高,光吃利息他们都很知足了,他们不怎么关心短期的债市涨跌。4)债券还在熊市,因为经济还在复苏。

会员提问8:老师您好:我们的每日内参提到现在可以开始慢慢入场。如果依然主打科技、消费,医疗这三个比较有前景的行业。目前的估值和历史水位是多少呢,是否值得入手龙头?

导师回答:1)内参的提示是9月下旬,最近已经涨上来了可以再看看,调整中买入比较好,当然,如果是长期持有,也无所谓了。2)这三个行业长期看是没问题,而且长期看肯定是龙头表现好,但目前估值水位基本在90%以上,中短期都会有波动,龙头也一样,都很贵了,买之前要想清楚自己的风险偏好、资金期限和承受能力。3)从长期安全边际来看,消费大于医药大于科技。4)短期的核心逻辑:外围冲击缓解,这些高估值板块就涨得好,外围冲击恶化,资金会更倾向低估值板块。可以重点跟踪美国大选,前面特朗普选情恶化才有了这次大涨。

会员提问9:老师您好,按照您的说法,现在A股处于牛市中后期,在没有特殊突发事件下,市场上涨主要看资金面是否宽松和基本面支撑。在明年3月低之前,政策上会不会有资金宽松预期?还有三季报马上出来,您认为三季度哪些行业盈利比较好,四季度您比较看好哪些行业的盈利?想在年底把基金的钱拿出来,后面几个月除了综合基金外,哪个行业的基金您最看好?

导师回答:1)牛市后期不看流动性,只看基本面,因为流动性没有增量,核心逻辑是经济复苏+业绩改善。2)没有宽松预期,除非经济出现类似疫情的意外冲击。3)从最近发布的一些预告来看,三季度业绩比较好的是化工、医药、电子、机械、电气设备、轻工这几个,和二季度相比多了一些周期性行业,四季度和三季度差不多。4)后面不看好行业基金,结构性行情还是适合综合型。

会员提问10:请问川连任得话对A股和美股有何影响?

师回答:对美股中性偏利好(有利于宽松)对A股利空(加剧中美摩擦)

会员提问11:有专业技术分析的朋友建议我要学习技术分析入门,学得好不一定赚钱,没学一定赚不了钱,而且基本面学习入手时间长比较难,让先从技术分析入手,本质是价格和心理的零和游戏,不知道这个说法是否正确?

导师回答:技术分析长期来看是无效的,事后诸葛、看图说话而已,对短期走势有一定的参考意义,但也只能作为辅助,肯定还是要以基本面分析为主,自上而下看宏观趋势,自下而上看公司质量。

会员提问12: 请问啤酒行业有没有高端化、寡头化的趋势?

导师回答:1)有高端化趋势,但不如白酒明显,毕竟啤酒相对来说是个中低价产品,高端和低端各有各的市场。2)现在就已经寡头化了,这点比白酒行业明显,啤酒行业基本就是青岛华润燕京的天下。

会员提问月食品饮料类整体有所回落,国庆后又开始上涨,是不是可以判断中短期行业整体调整基本完成?食品饮料中的那些细分行业股会有增长了,适合如何操作了?

导师回答:1)整个行业来看估值太高了,更像是短期修复,中期空间不大,波动会加大,不建议高配。2)牛市已进入后期,这个阶段不能看整体了,分化会加大,就像最近白酒里主要是一些二线补涨,前期涨太多的龙头反而不行。3)短期从中报的业绩以及目前的估值水位来看,调味品和乳制品可能相对好一些。4)中长期建议去看一份招商证券朱卫华的一系列报告,《食品饮料:投资与研究的常青藤》《食品饮料行业图谱》他总结的“大众不如高端、吃的不如喝的、大的不如小的、阴型不如阳型”很经典。

会员提问14:国家抑制升值,背后的逻辑目的是什么?抑制对A股有何影响吗?

导师回答:1)从国家的角度看,升值对经济是弊大于利,弊主要是影响出口(出口货物变得更贵)利主要是扩大进口和对外投资,但其实这意味着资金和就业机会外流,所以任何一个国家都不希望自己的汇率太强势,过去十年大家一直在竞争性贬值。当年希腊这些欧猪国家复苏乏力,主要就是因为自己没有货币主权,没法让汇率贬值。2)理论上升值对A股有利(外资流入)贬值对A股不利(资本流出)但实际上对A股影响不大,因为咱们的汇率是管制的,波动相比其他国家很小,资本流动主要还是内的投资收益率,不是汇率升值。

会员提问15:公募基金都有80%持仓的硬规,是否可以选一些top1灵活的甚至空仓选择的基金呢?这样在涨多了回调时是否有更好的选择呢?

导师回答:不是公募基金,只有股票基金有80%股票和债券基金80%的债券,混合类除非合同里规定,否则没有限制。第一期综合类里面提到了一只,会做宏观择时的基金,这个会考虑到股市的周期,也会采用熊市持债,牛市重仓股票的策略,后面也会给大家推荐一些这方面的基金。

会员提问16:组合基金持仓数量过多,收益往往下降。如果是风险偏好较强的建议一个组合最多配几只基金呢?

会员提问17:历史上牛市第一波基本上是券商,接下来的轮动版块能不能大体列一个轮动的过程呢?

会员提问18:近上海放松了落户政策,这对上海的房价会有怎样做影响,上海的房子是否有长期价值?目前在上海有一套老破小,待置换(由于目前在外地就业,上海的房子处于出租状态,近三年也不会回上海)目前资金基本都在股票里(大部分在美股)如需置换基本要清仓所有股票,现在应该如何选择,是目前就等待机会置换,还是后面需要居住时再考虑置换?

会员提问19:基金的波动率是怎么计算的,波动率和最大回撤两个指标有何区别?评价基金时是否也需要考虑最大回撤?

会员提问20:有一套苏州核心地段的闲置房产,现在这个时间点是不是出手的时机?如果不是,那未来应该根据什么样的信号择机出手?

会员提问21:目前大部分的投资在股票和混合基金,还剩10%左右的。一直想找一些低风险的资产作为平衡。然而现在国家去化固定收益产品,当前债券基金也不合适配置,黄金也在高位,请问当前可以选择什么低风险资产作为再平衡?

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本文相关词条概念解析:

A股

A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实行T+1交割制度,有涨跌幅(10%)限制,参与投资者为中国大陆机构或个人。中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分,这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。2015年4月13日起,A股市场全面放开一人一户限制,自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个A股账户和封闭式基金账户,上限为20户。截止2015年4月14日,沪深两市A股市场共有2661家上市公司,其中上交所上市1020家,深交所上市1641家。沪市A股的总市值为31.50万亿元(4月10日数据),深市A股总市值20.6万亿元(4月14日数据)。沪深两市的股票账户合计高达1.89亿户,其中有效账户为1.47亿户(2015年4月3日)。

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