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用益信托最新统计显示,吸引更多高净值人群

发布时间:2020-11-16 20:37编辑:小狐阅读: 386次 手机阅读

● 中国10月CPI同比增0.5% 时隔42月重回1时代

● 10月末M2同比增长10.5%新增贷款6898亿元

● 消费金融公司迎重磅政策礼包:拨备率下调至130%

● 永煤控股债券意外违约引信用债市场巨震

● 银行理财子公司试水投私募基金 准入资质要求高

● 信用债违约风波蔓延,周跌幅前十名华泰资管占7席

● 券商资管三季度月均规模放榜:中信证券破万亿元

● 转型中的信托业:收益率持续走低 投研短板待补

● 招行:逾半数高净值人群将追加资产进入家族信托

● 多家信托公司迎来人员变动 信托公司急需转型

● 央行报告:推动信托法修订和信托公司条例出台

● 持续加力 10月房地产信托发行不足500亿

●【观察】信托如何更好参与资本市场长期投资

●【观察】从五中全会精神看财富行业七大发展机遇

一、财经视点

■ 中国10月CPI同比增0.5% 时隔42月重回1时代

11月10日,国家统计局发布了2020年10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。10月份,CPI同比上涨0.5%,自2017年3月份以来时隔42个月首次回到“1”以内;PPI同比下降2.1%,环比持平。10月份,全国居民消费价格环比下降0.3%。其中,城市下降0.3%,农村下降0.5%;食品价格下降1.8%,非食品价格上涨0.1%;消费品价格下降0.6%,服务价格上涨0.1%。

点评:CPI同比涨幅回落较多,主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素(即去年价格变动自然转移到今年的部分)减少以及猪肉价格由升转降影响。虽然PPI回升力量减弱,但并未改变整体趋势,预计随着国内经济恢复,PPI明年有望回到正增长。

■ 10月末M2同比增长10.5%新增贷款6898亿元

据央行,10月末,广义货币(M2)余额214.97万亿元,同比增长10.5%增速比上月末低0.4个百分点,比上年同期高2.1个百分点;狭义货币(M1)余额60.92万亿元,同比增长9.1%增速分别比上月末和上年同期高1个和5.8个百分点;流通中货币(M0)余额8.1万亿元,同比增长10.4%当月净回笼1334亿元。2020年10月社会融资规模增量为1.42万亿元,比上年同期多5493亿元。10月份新增贷款报6,898亿元,前值19000亿元。

点评:广义货币M2同比降至10.5%,较9月增速重新回落0.4个百分点,意味着财政支出增速有一定程度的放缓。从数据来看,10月金融数据虽然增速同比大多有所增长,但环比下降明显,市场也开始思考,下一阶段的货币政策将何去何从。

■ 消费金融公司迎重磅政策礼包:拨备率下调至130%

银办公厅日前向各地银保监局下发《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的》其中提出,允许相关机构的拨备覆盖率可降低至130%,促进消费金融、汽车金融增强可持续发展能力,提升金融服务质效。此外,在扩展融资渠道和增加资本充足手段方面,消费金融和汽车金融公司可在银行业信贷资产登记流转中心盘活存量信贷,符合条件的相关机构可在银行间市场发行二级资本债券。

点评:这一将有利于消费金融根据业务发展和风险防控需要,适时灵活补充资本,为消费金融市场发展和风险防控带来利好,也展现了对消费金融未来发展的态度和信心。

■ 永煤控股债券意外违约引信用债市场巨震

拥有“AAA”主体评级的永城煤电控股集团有限公司旗下债券“20永煤SCP003”在11月10日猝不及防发生实质性违约,债市一片哗然。11月13日,永煤控股相关债券集体暴跌。此外,永煤债券违约后,河南省煤企债券遭遇抛售,巨震的冲击波在信用债市场蔓延。最新显示,11月13日晚间,永煤控股公告表示,将兑付利息3238.52万元支付至应收固定收益产品付息兑付资金户,但是债券本金正在筹措中。

点评:债券违约是正常现象,没有违约的市场是不健康的市场,这要客观地看待。随着信用债市场风险的有序释放,投资者群体更加理性、成熟,对打破刚兑的认识也愈来愈理性,总体呈欢迎态度。事实上,刚兑的打破,有利于推动形成风险偏好多元化的合格投资者群体,有利于市场信号作用更好地发挥,有利于营造更加理性的投资氛围,是信用债回归本质的基本体现,是市场长远、稳健发展的必要条件。

■ 调控政策显效多城加入 房贷利率收紧开启

11月4日,丽水市建设局发布《关于进一步促进丽水市区新建商品房市场健康发展的》提出分期预售商品住宅严格执行预售备案价格续推不涨原则。11月以来已有包括台州、丽水等城市出台了调控政策,此前出台了调控政策的城市房价有所下降。与此同时,房贷利率在连续9个月下降后环比增速首次出现持平。有专家表示,“十四五”规划建议“因城施策”内容肯定了差异化调控的做法,预计接下来各地仍会根据实际情况出台调控政策,“稳”仍是房地产市场主基调。

■ :截至10月底1.7万亿元直达资金已基本到位

11月12日上午,公室举行例行吹风会,副部长许宏才介绍财政资金直达机制和减税降费工作进展及取得成效有关情况。许宏才介绍,在财政直达机制方面,截至10月底,中央财政直达资金1.7万亿元已基本下达到位,地方实际支出1.198万亿元,支出进度70.9%,高于序时进度4.2个百分点,有效增强了基层财力水平,有力支撑了疫情防控、经济社会发展和脱贫攻坚等工作,为各地做好“六稳”工作、落实“六保”任务了有力保障。

■ 工信部:10月份新能源汽车销量同比增长超过1倍

据工信部网站,工信部11月13日发布汽车工业经济运行情况:2020年10月,我国汽车市场产销形势持续向好,当月继续保持同比高速增长势头。新能源汽车市场表现突出,销量同比增长超过1倍。10月,汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆,同比分别增长11%和12.5%;新能源汽车产销分别完成16.7万辆和16万辆,同比分别增长69.7%和104.5%;汽车整车出口10.9万辆,同比增长25.7%。

二、同业新闻

■ 银行理财子公司试水投私募基金 准入资质要求高

在资管新规的框架下,部分银行理财子公司已在试水跟私募基金人的合作,主要是投顾、FOF的模式,投向量化对冲、宏观等策略的较多,还有部分股票主动权益的尝试,但目前资金量都比较少,且谈的多、落地的少,仍处在摸索尝试阶段。据了解,目前银行理财合作的私募以头部机构为主,准入资质相当高,尤其要求私募内部清晰,风控完善。但理财子公司对预期收益要求不高,更看重稳定性和一定的流动性。

点评:理财子公司客户风险偏好和投资习惯继承了银行私行及高端客户的特点,所以在引入方面倾向于存续时间长、业绩长期稳健、公募基金背景的大私募。因为历史原因,大多数银行理财子公司的私募业务仍处于早期了解、摸索、观望阶段,现阶段合作以规模最大的头部私募为主。

■ 信用债违约风波蔓延,周跌幅前十名华泰资管占7席

上周五 (11月13日)永煤控股违约的冲击波还在继续发酵,市场波动剧烈,违约主体部分债券跌势依然惨烈。Wind数据显示,从整体来看,银行间及交易所信用债共成交1044只,总成交金额1146.96亿元,其中六成信用债下跌。对于债券基金而言,如果踩雷了某一违约债券,那么基金净值将出现长时间的大幅下跌,普通投资者则是苦不堪言。以市面上现有的3545只纯债型基金为例,华泰资管旗下7只债券经过近一个月的下跌后,目前单位净值已经跌破1元。

点评:信用债违约背后不仅仅是疫情带来的外生性冲击,也存在地方国企等自身性问题。尤其是在经济复苏的大背景下,此类信用风险的暴露更是凸显信用债发行主体的资质担忧。

■ 券商资管三季度月均规模放榜:中信证券破万亿元

2020年三季度,前20名券商私募资管月均规模合计6.6万亿元,较二季度的6.6万亿下滑2679亿元。其中,12家月均规模较2020年二季度环比下滑,8家券商月均规模环比回升。从单家规模看,中信证券以1.10万亿元规模位继续领跑,占据第一,券商资管规模超万亿元也仅此一家。招商资管、国泰君安资管分别居第二、三位,三季度月均资管规模均在6000亿元左右。其中,招商资管月均资管规模为6061.90亿元,国君资管月均资管规模为5721.58亿元。

点评:在资管新规落地两年多的时间里,券商资管规模逐步下降。随着大集合业务操作指引的出炉,券商资管的主动能力更受考验,开始成为资管业务转型发力的主要方向。未来随着券商大集合转公募持续推进,主动规模不断提升,产品规模扩张可期,公募REITs正式落地,有望开打券商作为资产支持专项计划人的业务空间,为券商资管业务带来新的业务增长点。

■ 银:前三季商业银行净利降8.3%,不良率1.96%

11月13日,银官网发布2020年三季度银行业保险业主要指标数据情况。2020年三季度末,我国银行业金融机构本外币资产315.2万亿元,同比增长10.5%,保险公司总资产22.4万亿元,较年初增加1.9万亿,较年初增长9.1%。前三季度,商业银行累计实现净利润1.5万亿元,同比下降8.3%,降幅较上半年收缩1.1个百分点,商业银行不良贷款余额2.84万亿元,较上季末增加987亿元;商业银行不良贷款率1.96%,较上季末增加0.02个百分点。

■ 当前我国资管行业呈现出“五化”趋势性特征

中国工商银行首席经济学家兼城市金融研究院院长周月秋指出,当前,我国资管总规模已达到百万亿级,是金融体系当中最有创新活力和发展潜力的领域。目前我国资管行业呈现出“五化”趋势性特征。第一,市场开放化。第二,生态多元化。第三,业务融合化。第四,产品净值化。第五,数字化。

■ 三季度四家期货公司私募资管月均规模超百亿元

中国证券投资基金业协会日前公布了2020年第三季度各项资产月均规模数据。从数据来看,第三季度私募资产月均规模超过100亿元的期货公司有四家,分别是中信期货、弘业期货、海通期货和上海东证期货,中信期货以518.43亿元的规模位居首位。截至9月底,期货公司及其资管子公司平均私募资管业务规模20亿元,规模中位数2亿元。

■ 证券类私募规模暴增 百亿俱乐部大本营易主上海

中基协数据显示,截至10月底,私募基金资管总规模为15.84万亿元,单月增长7200亿元,成为年内规模扩张最快的月份。10月份,私募证券投资基金规模较上月增加5006.35亿元,是私募行业扩容的最大功臣。在二季度末,证券类私募规模首次突破3万亿元,达到3.06万亿元。据私募排排网不完全统计,截至最新数据,国内百亿私募数量再度刷新历史新高,已经有63家私募晋级“百亿俱乐部”从实际办公地划分,在63家百亿私募中,有29家私募来自上海,占比为46%;同期,北京地区百亿私募为13家,占比仅为21%。

三、信托动态

■ 转型中的信托业:收益率持续走低 投研短板待补

今年以来,集合信托产品的预期收益率逐渐下行。尤其进入三季度,平均预期收益率更是逐月下降,分别为7.05%、6.81%和6.67%。到10月份,这一数值已经接近6.5%,相较去年同期收益的7.87%出现明显下滑。当前信托行业处于业务转型的关键阶段,非标转标类产品和标品投资类产品成为信托公司展业的主要方向。从信托功能分类来看,趋严和融资类产品受限,信托公司展业中心从融资类产品转向投资类产品,TOF产品、股权投资类产品等成为市场上较为热门的产品。

点评:从实际情况看,信托公司业务转型面临不小难题。投资类产品是信托的短板,谋求信托公司投研能力建设与变革已是绕不开的关键环节,但还需要时间。

■ 招行:逾半数高净值人群将追加资产进入家族信托

11月9日,招商银行在京发布《2020中国家族信托报告》据了解,该报告基于数千份高净值人士调研问卷和近200人次深度访谈。根据调查统计,意向人群人均可装入家族信托资产约3100万元,约9成高净值人群在设立家族信托时选择将少于50%的资产装入家族信托,一半以上高净值人群愿意每年逐步追加资产进入家族信托,直到其成为主要的资产持有方式。

■ 多家信托公司迎来人员变动 信托公司急需转型

据媒体11月10日的不完全统计,今年有近50家信托公司经历了人员变动,有8家信托公司迎来了新的“掌门人”同时,为了有效地增强公司的资本实力和扩大市场,许多信托公司在年内发起了增资,“注册资本百亿俱乐部”的会员数量达到了8家。分析人士认为,信托公司应集中精力专业,高效的金融服务和受托人服务,实施以市场为导向的要素配置改革,培育经济增长的新动力,在需求和供应两方面都取得进步,并深化转型。

点评:信托行业正处转型发展攻坚期,调整企业经营目标,调配更适应新时期公司的发展需求的人才,是现阶段不少公司高管发生变动的深层原因。

■ 央行报告:推动信托法修订和信托公司条例出台

央行11月6日发布的中国金融稳定报告(2020),首次将信托业以专题形式呈现,分析了其风险成因并给出发展建议。对于信托行业的发展,报告中提出了五大建议。其中第一条就是:推动信托法修订和信托公司条例出台,落实破产隔离、信托财产登记等本源制度基础。加快出台服务信托的办法和实施细则。

点评:信托业经历十多年的高速发展后,一些问题和风险逐渐暴露出来,而随着我国经济转型,金融市场也发生了改变,资管新规的实施,无疑是对信托业转型提出了新的要求和,而原有的法律法规很多已经不能适应信托业转型和发展的要求,迫切需要修改完善。

■ 持续加力 10月房地产信托发行不足500亿

在房地产信托发行持续降温的同时,针对房企信托业务违规乱象的仍在持续加力。据悉,部门专门针对房地产信托开启一轮专项排查,要求各银保监局于11月30日前上报排查情况。相关政策出台后,房地产类信托产品的募集下行趋势更趋明显。用益信托最新统计显示,10月68家信托公司共发行278只490.3亿元房地产集合信托产品,相较9月444只673.6亿元的融资规模,锐减了27.2%。

■ 工商银行曾谋求入主!山西信托面向全国引入战投

11月12号,山西信托股份有限公司发布公告,即日起,山西信托将通过增资扩股,公开引入战略投资者。山西信托董事会秘书陈强表示,此次面向全国公开引入战略投资者,旨在增强资本实力,通过多元化股权结构完善公司治理架构,深化体制、机制改革,提升抵御风险能力,优化业务结构,回归信托本源业务。2017年,有媒体爆出,山西信托将以增资扩股的方式引入战略投资者并出让控股权,工商银行有意借此良机拿下信托牌照,双方的洽谈数月之久,但最终没有下文。

■ 广州国投重组新动向 越秀集团将获信托牌照

经过艰苦的努力,在广州国投重组了20年的越秀集团可能获得第69个国内信托牌照。11月6日上午,在广州市举行的新闻发布会上,广州市副主任崔彦伦表示支持越秀集团重组广州国投和成立新的信托公司,积极振兴信托许可资源,以解决近期的存款问题,已有20年历史。越秀集团已经拥有银行,期货,租赁,小额贷款,担保等金融许可证。一旦广州国家投资公司成功重组,越秀集团将获得有价值的信托许可证。

■ 华宝信托迎来新任董事长,争创行业一流目标落地

继新一任总经理孔祥清年中正式上任之后,华宝信托日前又迎来了新一任董事长。据悉,上海银保监局已经核准李琦强华宝信托董事长的任职批复。据了解,李琦强,1971年出生,东北大学工业会计专业本科毕业,经济学学士,香港中文大学专业会计学硕士,高级会计师。另据介绍,在信托行业加快转型、大力发展本源业务的趋势下,华宝信托积极推进“全面对标找差,争创行业一流”目标落地。

四、市场观察

■ 信托如何更好参与资本市场长期投资

近日,西部信托有限公司党委书记、董事长徐谦撰文认为,在信托业面临严格资管新规规范、行业整体亟待转型的当下,信托公司需要顺应大势,克服障碍,利用经验优势和自身禀赋,积极拥抱资本市场。

主要观点:

1、在聚焦长期投资方面,信托公司在资本市场权益类产品的基础上,可以创设更加符合长期稳健投资需求的信托产品。结合信托公司的业务特点与市场前景,除通常的固定收益类产品和FOF等权益型产品外,还有养老客户理财需求以及高净值客户资产配置需求可作为未来信托公司业务重要方向。

2、一方面,信托公司受托长期资金信托并投向资本市场,有助自身培养稳健专业的投资能力,提高长期的资产配置能力,克服可能出现的业务短期化行为;另一方面,信托公司参与资本市场的长期投资,自身需要改进和加强的方面还有很多,道阻且长,需要信托公司、投资者、机构等方面共同努力,形成差别竞争优势,打造不同于券商、基金的特色化信托产品。

3、信托公司参与资本市场长期投资离不开外部环境的改善,尤其需要机构的支持和引导。从业务现状来看,信托公司介入资本市场存在不少“老大难”制约。如在顶层设计上,信托财产登记迟迟没有配套措施,导致信托持有股票等资产困难重重,信托财产隔离的优势难以发挥出来。在税收制度上,税务机关不区分“实质转让”和“名义转让”导致股票在进入信托和结束信托时存在增值税、契税等双重征税问题;“三类股东”问题导致信托难以参与非上市公司股权;无法开展正回购导致信托参与债券业务难以与同业展开同等竞争。

4、进一步加强信托公司的资本市场投研能力。信托公司要参与资本市场的长期投资,需要改进和加强的方面还有很多,不仅要引入并培育专业化的投研团队,加大信息技术支持,转变风控合规理念,按照资本市场运作规律设计组织架构、审批及机制等,发挥信托的灵活创新能力,打造不同于券商、基金的特色化信托产品,还需要信托公司与投资者、机构等各方面共同努力,赋予信托公司同等于其他金融机构的市场地位,形成差别竞争优势,共同参与公开、公平、公正的市场竞争。

■ 从五中全会精神看财富行业七大发展机遇

主要观点:

1、财富行业将迎来规模空前的发展机遇。按人均GDP增长预测,到2035年高净值人群的规模很可能是目前的2-3倍,也就是比目前新增200-400万人,可投资金融资产规模在目前200万亿元的基础上相应增加200万-400万亿元。如果进一步考虑到规模同样迅速扩张的中产阶层或准高净值人群,我国完全有可能形成一个规模空前庞大、全球首屈一指的财富市场。

2、财富市场将更趋成熟规范。《建议》提出,“国家治理效能得到新提升,民主法治更加健全”“人民思想道德素质、科学文化素质和身心健康素质明显提高”在上述发展目标指引下,财富行业的投资者教育有望大大强化,居民的金融素养和法治意识将不断提升,风清气正的法治环境和信用环境将进一步形成。未来财富机构和投资者将在法律框架内厘清各自的权利和义务,理性地解决纠纷,真正实现“卖者尽责、买者自负”与银行、股票等其他金融市场一样步入更加成熟、理性的发展阶段。

4、老龄人群财富市场空间巨大。《建议》提出,“十四五”期间,我国将“实施积极应对人口老龄化国家战略”“发展银发经济”等。从市场供需层面来看,受养老保障体系尚不健全、人口预期寿命大幅延长带来的家庭财富提前透支风险等因素驱动,当前我国老年人群对财富的需求十分迫切,但国内财富的供给尚未完全匹配需求,未来财富机构在加快产品和服务创新方面还有很大提升空间。

5、健全多层次社保体系为财富行业创造新机遇。《建议》提出,“健全多层次社会保障体系”“发展多层次、多支柱养老保险体系”“稳步建立长期护理保险制度,积极发展商业医疗保险”2019年以来,人社部、等部门正积极研究制定养老保险第三支柱政策文件,拟采取账户制,并建立统一的信息服务平台,符合规定的银行理财、商业养老保险、基金等金融产品都可以成为养老保险第三支柱的产品。从业务实践来看,丰富第三支柱养老金产品,需要部门、金融机构加快培养合格的养老金人才,打造权威的第三方基金评级机构等。

6、大健康和康养产业前景广阔。《建议》明确提出,“十四五”期间,要“全面推进健康中国建设”“加快发展健康、养老”等现代服务业、“大力发展中医药事业”“推动养老事业和养老产业协同发展”构建“医养康养相结合的养老服务体系”等。在此过程中,高净值人群对于大健康和康养服务的需求无疑将更为强烈。这就为以高净值人群为主要服务对象的财富机构挺立潮头了绝佳的发展机遇。

启事:为了更充分发挥和利用好用益研究这个平台,促进业内外同行的交流和学习,更好地为用户专业权威的信息服务,我们特长期面向社会诚征信托及相关领域的各类文章和报告,欢迎业内外的机构或个人来稿。

本文相关词条概念解析:

信托

信托(Trust)是一种理财方式,是一种特殊的财产管理制度和法律行为,同时又是一种金融制度。信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托业务是一种以信用为基础的法律行为,一般涉及到三方面当事人,即投入信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。

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