当前位置:首页 >  外汇 >  A股\核心资产\从全球来看,到底是贵了,还是便宜了?

A股\核心资产\从全球来看,到底是贵了,还是便宜了?

发布时间:2019-12-02 09:18编辑:小狐阅读: 603次 手机阅读

11月26日, 中国A股在MSCI指数中的最大规模扩容正式落地。在私募人士看来,MSCI提升纳入A股比例将进一步加速资金流入中国市场。无论明年扩容情况如何,外资流入趋势已成。

私募人士表示,外资投资比例增加为国内投资者打来了更广阔的全球视角,进一步以“全球比价”看待核心资产。

MSCI扩容加速国际资金流入

引发估值体系重构

在私募人士看来,MSCI提升纳入A股比例,最直接的影响就是加速资金流入。

远策投资总经理张益驰认为,作为国际资金配置时要参考的重要指数,MSCI提升A股权重会带来国际资金的流入,投资者和资金结构的变化将改变A股过去的投资模式和定价体系。未来资金流入的趋势还将持续,对外开放政策措施的推动是驱动MSCI纳入和资金流入的源动力,外资目前对资产的配置规模仍然远低于中国经济体量应有的全球地位。

高腾国际权益首席投资官李宇认为外资会持续流入,海外机构在中益投资的权重极低,如果想未来中国经济成长的成果,A股市场不容错过。除了增量资金的进入使得中国股市的底部可以抬高之外,也使市场投资理念更加理性和成熟,减少了各种概念的炒作。

星石投资认为,对于外资将持续流入的判断有两个基础,一是中国经济体量和A股处于底部区域两个因素让外资持续看好A股市场,二是资本市场对外开放加速,外资投资A股更加便利。

东方港湾董事长但斌表示,外资指数资金配置A股是“超长线”有助于与长线内资一起共同夯实A股白马蓝筹的价值基础,并导致估值体系的重构。MSCI大幅扩容会带来北向资金的显著增加,对短期股市或有一定提振作用。

“当前国内对冲手段较少,外资进一步流入会感到一些不便。不过,积极的因素是到层在不断拓展对冲手段健全市场。”孙九苏说。

世诚投资全球机构业务主管王崎对明年扩容持悲观态度。在他看来,MSCI的态度似乎有180度的转变,提出的四大障碍令人费解。但即使明年不再提高纳入比例,未来还是会有4000~6000亿的海外潜在资金量,这部分资金是还没有按指数权重配置A股的主动基金。

尾盘现象突出

投机会逐渐淡化

扩容当天,A股尾盘出现异动,部分股票暴力拉升的同时伴随着大量的砸盘现象。

李宇表示,这种盘面上瞬间的大涨大跌不会持续很长时间,因为市场会快速演化,做出相应的调整。

但斌则指出,从资金面看,扩容日尾盘拉升属于正常现象,不光是A股,韩国等股市都出现过这样的现象,不会对大盘产生趋势性的影响。

在但斌看来,外资持股标的的特征非常明显,多数都是高ROE的股票,日常消费、医疗保健、信息技术是外资较为青睐的行业。

投资策略加入全球视角

“核心资产”全球比较估值

作为A股市场重要的参与力量,外资的动作成为不少私募投资决策的考量因素,同一资产在全球范围内比较估值水平成为私募研究的新功课。

张益驰表示,A股在MSCI权重中的不断提升意味着A股投资中的“全球因素”在增加,未来会有越来越多的国际资金参与A股,在投资策略中需要更加重视“全球比较”的视角,例如同一类资产在不同市场的估值水平将变得更加容易比较,A股公司的增速和前景也需要放在全球市场上横向比较,同一领域或同一产业链的公司会有更好的交叉印证效应。

一位价值投资派私募表示,随着A股在MSCI的权重不断提升,中国资本市场更适合价值投资的发展,对于更看重企业自身和行业发展的价值投资者来说,投资策略不会受到外资的扰动。

本文相关词条概念解析:

A股

A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实行T+1交割制度,有涨跌幅(10%)限制,参与投资者为中国大陆机构或个人。中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分,这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。2015年4月13日起,A股市场全面放开一人一户限制,自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个A股账户和封闭式基金账户,上限为20户。截止2015年4月14日,沪深两市A股市场共有2661家上市公司,其中上交所上市1020家,深交所上市1641家。沪市A股的总市值为31.50万亿元(4月10日数据),深市A股总市值20.6万亿元(4月14日数据)。沪深两市的股票账户合计高达1.89亿户,其中有效账户为1.47亿户(2015年4月3日)。

标签:
  • 网友评论
相关文章:

外汇本月排行

外汇精选